证券日报
世界 黄金费用 在8月份以来出现反弹，比较高 触及4400美元/盎司。截至8月16日 ，世界 现货黄金费用 为4375.29美元/盎司 ，较7月底收盘价上涨8.27% 。
在世界 黄金费用 反弹的背景下，黄金ETF作为便捷的黄金投资工具 ，成为资金追逐的对象 。截至8月16日 ，国内14只黄金主题ETF规模合计2715亿元，近一周增长721亿元，其中华安黄金ETF近一周流入50.13亿元 ，基金规模重返千亿元级别。国内品牌金饰费用 同步走高 ，不少品牌足金饰品每克报价逼近千元 。
但行情越是火热，投资者越要冷静 ，看清金价上涨背后的风险 。
本轮金价重返4400美元/盎司 ，是多重利好集中共振的结果。宏观层面，美国非农就业数据显著走弱 ，就业市场降温 ，市场迅速下调美联储继续加息的预期，美债实际收益率、美元指数同步回落 ，直接降低了作为无息资产的黄金的持有机会成本 ，成为行情最直接的催化剂。市场层面，前期金价快速回调后的空头回补 ，机构多头资金大举回流 ，放大了短期上涨动能 。此外，全球央行持续购金形成坚实底部支撑，多国持续增持黄金储备 ，推进外汇储备多元化 ，对冲地缘与汇率风险，为金价筑牢中长期底座 。
金价上涨过快 ，往往也意味着风险的累积。当前金价走势最大的不确定性仍在美联储货币政策 。本轮金价走强 ，核心交易逻辑是美国经济走弱 、加息周期落幕，但通胀走势仍存变数 。一旦通胀再度超预期反弹 ，美联储将延续高利率立场 ，美债收益率上行，支撑金价的逻辑就会改变 ，金价或将面临快速回调。此外 ，短期急速上涨积累了可观的获利盘，技术层面超买风险正在上升 ，技术性回调压力不容忽视 。
对于金价 ，海外投机资金紧盯货币政策变动，快进快出，放大了短期行情波动；而各国央行立足于长期战略 ，逢低布局 、稳步增持 。两股力量的博弈 ，意味着金价很难走出单边行情，高位震荡、整体重心上移或将成为后续常态。在此背景下 ，普通投资者切忌盲目追高 ，务必立足自身风险承受能力，以长期配置视角看待金价波动 。
编辑：郭洲洋
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评论列表（4条）
我是成都团团转的签约作者“南城”！
希望本篇文章《美国通胀走势仍存变数 黄金超买风险正在上升》能对你有所帮助！
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